YIELD DIMON… OTTIME NOTIZIE!

Davvero ottime notizie oggi, lo scienziato che per ben tre volte ha previsto dal 2008, un’esplosione dei tassi sopra il 6% è tornato a farsi vivo!

Jamie Dimon dice che i tassi di interesse potrebbero salire molto più in alto rispetto ai livelli attuali, un avvertimento agli investitori in obbligazioni in un momento in cui i rendimenti hanno raggiunto massimi pluriennali.

WOW facciamo un passo indietro nella storia!

Nell’aprile 2011, la sua celebre lettera agli azionisti in cui dichiarò che i tassi d’interesse a lungo termine erano “anormalmente bassi” a causa degli interventi della Federal Reserve. Avvertì esplicitamente che, non appena la Fed avesse interrotto gli acquisti di titoli di Stato, i mercati avrebbero dovuto prepararsi a un rapido e doloroso aumento dei tassi di interesse, poiché la domanda privata non avrebbe compensato l’enorme offerta di debito pubblico USA.

Finì tutto in una sonora pernacchia del mercato.

i tassi del trentennale crollarono un anno dopo dal 4.67 al 2.50%

Ci riprovò nel 2012 assieme all’altro genio del mercato obbligazionario Bill Gross, che urlava ogni giorno la fine del mercato toro, durato invece oltre 8 anni da allora…

Gross lanciò un allarme perentorio: dichiarò che il mercato toro trentennale dei titoli di Stato era ormai al capolinea e che i tassi d’interesse statunitensi sarebbero inevitabilmente esplosi.

Non si limitò a vendere speculando al ribasso. Gross utilizzò derivati per scommettere attivamente al ribasso (andando short) contro i Treasury americani. Definì i bond governativi USA come “gli asset più sopravvalutati dell’universo”.

Il suo fondo fu massacrato dal mercato.

Dal 2013 in poi il trentennale usa mise a segno uno dei più spettacolari rally della storia, da noi annunciato.

Anche in questo caso il rendimento passò dal 4% al 2.20% in un solo anno.

Ci avevano provato anche gli scienziati di Black Rock nel 2017 a decretare la fine del mercato toro obbligazionario, poi sappiamo tutti cosa accadde tra il 2018 e il 2020, con il più spettacolare rally della storia obbligazionaria.

Pure questo da noi previsto e reso profittevole.

I tassi passarono dal 3.50 allo 0.80 % sul trentennale.

Ma questa volta è diverso immagino.

Jamie Dimon, CEO di JPMorgan Chase, ha lanciato avvertimenti su tassi di interesse statunitensi pari o superiori al 6% (spingendosi fino al 7% o all’8%) in diverse occasioni, concentrate principalmente tra il 2022 e il 2026 ma spesso anche prima.

Agosto 2018 …

Febbraio 2023

Ottobre 2023 si sale dal 6 al 7% …

Nell’aprile 2024 si sale addirittura al 8% …WOW!

Potrei continuare all’infinito.

Ora sono rimbalzati sino al 5%, pandemie, guerre varie e la più spettacolare iniezione di liquidità della storia delle banche centrali non sono riuscite a riportare i tassi oltre il 5%.

Non resta che attendere, tutti dallo stesso lato di regata del mercato, tutti a scommettere su tassi alti per lungo tempo.

La verità è figlia del tempo, questa è la nostra ultima scommessa, poi verrà il tempo di appendere le scarpette al chiodo.

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